我们今天的处境

个人财产和资产管理行业的健康及绩效与宏观经济密不可分，很明显，COVID-19对社会的影响将会是长远、严峻的。

在疫情期间，由于城市封锁、消费者支出大幅减少、企业投资缩减、劳动力和供应链严重中断等因素，我们预计2020年第二季度的经济增长可能会受到巨大冲击。总的来说，英国第二季度国内生产总值（GDP）可能会下降12%至16%，相比之下，在2008年全球金融危机最严重的时候，国内生产总值（GDP）仅下降了2.1%，我们预计经济复苏将在六到八个季度之后出现。

受市场波动的影响，任何资产管理公司无一幸免，但我们预计，由于企业投资组合的配置和对特定资产类别的风险敞口（注：指未加保护的风险，即因债务人违约行为导致可能承受风险的信贷余额）的不同，一些公司应对危机的能力更强。

短期内，资产管理公司要更好的应对市场波动、寻找价值和规避风险，资产和财富的重新配置会得到优化。为了使企业现金流充足，推延任何可以暂缓的支出项，例如，用于招聘和新技术研发方面的投资要有所减少。

随着波动性降低，市场走势与我们过去10年在金融危机中看到的相似，资产管理公司要寻找机会，使自己与众不同，变成一个思维敏捷的管理者，根据COVID-19造成的影响进行相应地改变。由于疫情造成资产管理公司收入降低，要采用适用性技术、做好产品替代、准备基于结果的投资解决方案。

技术持续不断的为创新提供令人兴奋的机会。顾客需求和期望正在改变，所以财富和资产管理的服务人员也必须做出相应地改变。要把这场危机当成一个重新调整策略、了解事件轻重缓急的机会，这样资产管理公司才能变得更加强大，提高处理特殊事件的适应能力。

散户投资者

封城和社交方面的限制措施已经影响到散户投资者的行为。散户投资者争相开设证券投资账户（ISA），资产管理公司或管理者们为投资者提供简单易懂，操作方便的电子投资平台（从家中的电子设备就可以轻松登陆），这使得他们可以从近期的市场变化中得到收益，例如，美国先锋集团（Vanguard）报告称，与上月相比，2020年3月的开户数量增长了60%。政府也在积极制定保护投资者利益，减少恐慌性抛售的措施。

在其他方面，人们并不希望退休收入（如养老金或银行贷款）有所降低，人们更希望推迟退休，希望他们的养老金在退休之前能够重新获得应有的价值。

疫情对于资产管理公司的养老金增值业务是一个机会，他们可以选择为客户提供崭新的、创新性的增加退休收入的解决方案，为他们提供更安全可靠的方案，以提高防范流行病等意外事件的能力。

总的来说，这一段时间以来，监管机构一直在向资金管理公司施压，要求他们对客户及其财务状况采取负责任的态度。英国金融行为监管局（FCA）的年度商业计划报告中提出未来三年的首要任务是“协助客户能够做出有效的投资决策”。

COVID-19将加剧资金管理公司对投资者更加负责的压力，大家期望资产管理公司设计出公平合理且适合消费需求的产品，人们要求在网络销售渠道上一定要坚持高标准的管理，资产管理公司在销售产品时要考虑消费者的金融认知水平，尤其是对普通消费者而言。监管机构将密切关注那些可能在法律方面有投机行为的，以及那些遵守监管规定的两类资产管理公司。

高净值客户

高净值客户对这场疫情和随之而来的市场波动深感不安，导致对定制咨询服务和与咨询顾问无缝沟通的需求增加。

高净值客户向来重视面对面的接触，但社交方面的管控对传统服务模式提出了挑战，一些资产管理公司将服务业务迅速转移到技术支持的电子通信方式，表现的更为成功，一些资产管理公司已经接到了特殊投资者的电话。其次，他们依靠自身的能力，愿意调整社交管控下的新服务模式，这可能会对自身声誉和客户维护产生长期影响，特别是因为许多高净值客户将巨大的价值归因于私人定制服务。

在疫情爆发之前，只有一半以上的财富管理公司认为，缺乏数字化信息能力是对企业的一大威胁（来源：GlobalData）。COVID-19已经证明，在远程服务变得更加普遍的情况下，可靠的技术将是未来培养强大客户关系的关键。

机构投资者

多年来，由于被动式管理（指数拟合）基金侵蚀了市场份额，主动式管理（人工筛选）基金受到了相当大的挑战，但现在主动式管理基金有机会来证明自己的价值了。股市的大幅下跌影响了持有被动式管理股票基金的投资者。随着英国央行（Bank of England）将基准利率从3月份的0.75%下调至0.1%，几乎所有资产类别都很难得到良好的收益。

尽管主动式管理基金费用明显高于被动式管理基金，那些急于止损的机构投资者可能会将注意力转移到主动式基金管理者身上。在剧烈波动时期，能够跑赢基准收益的资产管理公司可能会获得大量投资者的青睐。

然而，另类投资（注：是指投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如房地产、证券化资产、对冲基金、私人股本基金、大宗商品、艺术品等，其中证券化资产就包括了次级房贷为基础的债券以及这些债券的衍生金融产品）不再受到青睐，房地产基金已经受到了疫情的影响，Aviva、Janus Henderson和Kames Capital是一些因估值高度不确定性而暂停在英国房地产基金交易中的提供商。另一方面，到目前为止，基础设施仍然具有相当大的弹性，数字基础设施和新能源等子行业仍旧非常活跃。

COVID-19的来临测试了企业的承受力，并警示了行业中需要改变的领域。金融行为监管局（FCA）和审慎监管局（PRA）的最新商业计划报告强调了改变管理方式和技术风险管理的重要性，以及如何将这些方法和策略落实到运营和网络基础设施的弹性战略中。当前的危机无疑加剧了这一压力，但可能为资产管理领域的各种参与者带来机遇。

私人订制服务不一定由专人负责

资产管理行业是建立在牢固的客户关系基础上，而客户关系在历史上是建立在面对面交流基础上的。无论是散户投资者、高净值客户还是机构客户，他们都重视个性化定制服务，但是COVID-19带来的限制和影响可能会导致整个行业出现文化转变，会议即使被迫在云端进行，双方都要保持与面对面交流同样的关注度、积极参与讨论、相互提出建议。即使我们摆脱了疫情，为了今后方便使用这些远程交互方式，采用恰当的技术也是非常重要的。

为了保持客户的信任，财富管理者必须特别关注那些对数字不那么敏感的人，以及那些不太习惯每天使用新技术的人。为了使自己与众不同，特别是在技术推动的客户关系变得更为普遍的情况下，投资平台和财富管理公司将需要调整自己的沟通策略以满足客户的特定需求，在这场疫情结束之后也应该这么做。

无论客户的性格如何，有效的沟通对于最终的成功是必不可少的，必须建立相关系统，使所有参与者了解完整的计划。这场疫情表明，我们必须让客户足够放心，以防止恐慌导致的资金外流。为了更好的面对未来的挑战，资产管理公司要明确以上要点。

证明传统投资真正价值的机会

除其他情况，这场危机可能会让实力强劲的被低估资产浮出水面。因为有经验的投资者调整投资组合不仅是为了抵御大的风险，也是为了利用可能随之而来的经济和社会格局的变化，COVID-19的突然来袭能证明优秀管理者的价值。从理念上讲，被动式基金更易受到市场波动的影响。

我们可以通过了解那些有实力的投资经理的观点，在一定程度上能防范市场崩盘，但也可以通过其他方式来实现。由于以前分销商错误的销售方式，导致投资经理回避结构性产品（注：是指将固定收益证券的特征与衍生产品特征相结合的一类新型金融产品），不过市场波动会让他们重新重视结构性产品。随着市场波动率创下历史新高，以4月份WTI油价跌至负值为例，基准利率触底，投资者会积极寻找具有一定安全性与合理收益的产品。如果为市场风险敞口较小且具有潜在收益的投资做资金担保，可能非常适合当前的经济环境。此外，金融行为监管局（FCA）不断加强对投资者的关注度，以确保企业在疫情中的销售是恰当的。

增加对ESG投资兴趣的机会

随着各国政府在全球范围内实施不同程度的封城，市民被迫采取有利于整个社会的行动。我们认识到，社区的重要性通过在疫情期间强加的隔离措施而间接的加强了。以环境、社会、治理（ESG）为重点的积极投资近年来已经出现了显著的增长，但以上三个方面的投资观念改变的进度受到影响。

由于对石油和能源行业的风险敞口较小，半数以上的社会责任投资基金（Ethical investment funds）的业绩优于更广泛的全球股票市场。这可能进一步提高此类基金的地位，并引起此前对这类基金不感兴趣的投资者的关注。如果管理者能够利用这些积极的变化，转向驱动目标发展的投资，那么他们很可能更容易渡过危机并得到更好的结果。

促进改变的催化剂

与其他行业的情况一样，COVID-19不太可能从根本上改变人们无法识别的商业模式，但除了解决短期干扰和波动外，资产和财富管理方面由此面临的挑战和变化，肯定能为今后积极、长期的发展起到催化作用。

该行业必须找到灵活且安全的方法来平衡需求，并创造新的可定制性的产品，以反映客户受COVID-19影响，在金融和生活上不断变化的需求和感受。

COVID-19的出现所带给我们的启发和由此产生的破坏性影响也应让之前那些搁置的新技术重新被重视起来，从而创造更丰富的客户关系，以适应数字时代的沟通方式，降低对“面对面沟通”的依赖程度。我们应该鼓励管理者重新审视他们自己对突发事件的防范能力和处理事件的灵活程度，以便能有助于塑造一个适应能力更强的资产管理行业，更好地应对未来的挑战。